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房地產對經濟增長驅動力將減弱
當前，局部城市房地產泡沫進一步膨脹，防控房地產風險已經成為經濟工作的第一要務。房地產市場進入本輪周期的下行階段已成為市場的共識。我們研究認為，2017年，房地產及其相關行業對GDP增長的貢獻率29.1%，較2016年下降6.6個百分點；房地產及其相關行業拉動GDP增長的百分點為1.92，較2016年下降0.93個百分點。這意味著，2017年的房地產行業在趨嚴的調控政策、中性偏緊的貨幣政策，與整體資產價格去泡沫的政策導向之下，整體對經濟增長的驅動力將有顯著減弱。不過，在房地產投資仍具備一定支撐的情況下，對經濟的負面沖擊在可控范圍之內。此外，在積極財政政策與PPP項目的大力推廣之下，基建投資有望繼續維持高增長；而制造業利潤的顯著改善與去產能帶來的供需改善，可能使得制造業投資進一步改善，這些都將對沖房地產業對經濟的負面影響。
關注新能源汽車新變化
展望17年，新能源汽車首月產銷遇冷難掩生機勃發。預計2月底第二批推薦目錄和地方政策細節的出臺，將為行業注入動力；而國家層面政策的確定性將引領產業重回快車道；三月產銷有望現陽春。
2016年是監管逐步完善的一年，也是行業完成自身整備再度出發的蓄力之年。16年產業鏈向龍頭集中穩步推進，17年關注新變化。17年市場資源向龍頭集中將成為常態，技術路線方面三元替代加速、錳酸鋰異軍突起值得關注。
投資建議：建議關注三元轉型穩步推進有望通過材料體系自備維持高毛利水平的鋰電行業龍頭國軒高科；建議關注通過特色軟包技術路線成功切入乘用車領域眾泰供應鏈的鵬輝能源；建議關注受益三元替代加速的正極材料供應商當升科技、杉杉股份；驅控領域龍頭效應集聚的大洋電機、方正電機，以及整車推進常態化后，受益充電樁配套投資的中恒電氣、和順電氣、通合科技等。
風電投資預警發布棄風限電有望改善
國家能源局發布《關于2017年度風電投資監測預警結果的通知》，當前政策頻出著力改善棄風問題，我們認為在政策推動以及電網接納能力提升的背景下，紅色預警省份棄風限電有望邊際改善，運營企業率先受益，推薦金風科技，關注節能風電；同時，風電裝機重心向中東部和南方地區傾斜的趨勢明顯，全國新增裝機有望平穩增長，推薦龍頭設備企業金風科技，關注天順風能等。
新版醫保目錄吹響制藥行業反擊號角
新版醫保目錄時隔8年后于2017年2月23日發布，本次新版醫保目錄收錄品種共2535個，總數較09版目錄增加了339個，增幅15.44%。各地方將于2017年7月31日前發布醫保目錄，調整的數量（含調入、調出、調整限定支付范圍）不得超過國家乙類藥品數量的15%，最遲將于今年8月底執行。
從調入品種特點來看，中藥品種新進比例高，增幅19.96%；對創新藥支持力度大，2008年至2016年上半年我國批準的創新化藥和生物制品中絕大部分都被納入了新版藥品目錄范圍或談判藥品范圍；治療癌癥、重性精神病、血友病、糖尿病、心腦血管疾病等重大疾病的常用藥品基本被納入了藥品目錄或談判藥品范圍；兒童藥品種新增數量達到91個；剔除了40個左右的品種，大部分為用量較少、毒副作用明顯以及少數輔助用藥；用量較大的中藥注射劑并未調出目錄，但其使用范圍受到了限制。
投資方面，建議從入選品種數量、創新程度、對業績的彈性、估值等幾個角度篩選受益標的，重點關注優質創新藥企業恒瑞醫藥、康弘藥業，入選品種數量較多且估值不高的億帆醫藥、人福醫藥、康緣藥業、健民集團，以及較多品種入選的核醫學龍頭東誠藥業、醫保適用范圍擴大的血制品低估值龍頭華蘭生物。
強烈推薦克明面業
公司發布2016年業績預告，預計16年實現收入22.2億，同比增17%；營業利潤1.7億，同比增31%；凈利增1.4億，同比增33%。根據業績預告，上調16年EPS約7%至0.43元，預計16-18年EPS分別為0.43、0.52、0.62元，同比增33%、22%、18%，最新收盤價對應PE為37、30、26倍。長期主業穩步增長，濕面新品爆發可期、外延并購落地均可能成為催化因素，維持“強烈推薦”投資評級。
推薦博騰股份
公司多年耕耘換來眾多重要客戶的信任，產品列表與詢盤數量快速增長，更多臨近上市品種帶來了更多出現“爆款”的機會，有助于公司長期維持較快發展。產業鏈延伸強化自身地位，介入新的細分領域，提升成長空間。預計2017-2019年EPS為0.53、0.68、0.83元，維持“推薦”評級。
